Eco Hebdo
Budget 2025 en France : Adoption sous tension avec le 49.3
En France, le Premier ministre François Bayrou a eu recours à l’article 49.3 de la Constitution pour faire adopter le budget 2025 sans vote parlementaire. Cette manœuvre a conduit à une motion de censure, qui a finalement été rejetée, permettant ainsi l’adoption du budget.
Ce dernier prévoit une réduction du déficit de 50 milliards d’euros, visant à le ramener à 5,4 % du PIB. Cette stabilisation budgétaire vise à rassurer les marchés et à offrir une meilleure visibilité aux acteurs économiques. (WSJ)
États-Unis et Canada : Négociations sous haute tension sur les tarifs douaniers
Aux États-Unis, Donald Trump a annoncé de nouveaux tarifs douaniers de 25 % sur l’acier et l’aluminium importés, déclenchant une vive réaction du Canada. Cependant, après des discussions entre Trump et Justin Trudeau, la mise en application de ces tarifs a été suspendue pour un mois.
En contrepartie, le Canada s’est engagé à renforcer les contrôles migratoires et à lutter contre le trafic de drogues, notamment le fentanyl. Un plan d’investissement de 1,3 milliard de dollars a été annoncé pour améliorer la sécurité frontalière. (New York Post)
Malgré cette suspension, les droits additionnels de 10 % sur les produits chinois restent en vigueur. La Chine a répliqué en annonçant :
Une taxe de 15 % sur le gaz naturel liquéfié américain
Une plainte déposée à l’OMC
Des restrictions sur l’exportation de terres rares
Une enquête ouverte sur Google
L’économie américaine face aux tensions commerciales
Inflation et consommation
L’inflation américaine a connu un rebond de +0,3 % en décembre, dépassant les attentes. L’inflation sous-jacente s’est établie à +0,2 % contre +0,1 % attendu.
Les dépenses des ménages sont restées dynamiques avec une progression de +0,7 % en décembre, contre +0,5 % attendu.
Emploi et indices économiques
L’indice ISM manufacturier est repassé en territoire d’expansion à 50,9, une première depuis plus de deux ans. En revanche, l’ISM des services a chuté à 52,8, et le nombre de postes vacants est descendu à 7,6 millions contre 8 millions espérés.
Malgré une création d’emplois (ADP) de 183 000, la croissance des salaires pour les personnes changeant d’emploi continue de ralentir.
Conséquences sur la politique monétaire
Ces divergences économiques renforcent les attentes du marché quant à une possible baisse des taux par la Réserve fédérale (Fed). Toutefois, l’incertitude politique pourrait inciter la Fed à adopter une attitude plus prudente à court terme.
Inflation et politique monétaire en Europe
L’inflation européenne a légèrement rebondi à 2,5 % sur un an en janvier, dépassant la prévision de 2,4 %. Toutefois, elle a ralenti de -0,3 % sur le mois, contre une baisse de -0,4 % anticipée.
La BCE (Banque centrale européenne) prévoit une progression des salaires de 2,8 % d’ici 2025 hors bonus et de 1,3 % incluant les bonus. Cette évolution salariale pourrait inciter la BCE à poursuivre un assouplissement monétaire progressif.
L’OPEP+ et le prix du pétrole
L’OPEP+ a maintenu ses réductions de production afin de soutenir le prix du baril autour de 75 $. Cette décision ignore les appels de Donald Trump en faveur d’une baisse des prix.
La Banque d’Angleterre entame un cycle de baisse des taux
La Banque d’Angleterre a réduit ses taux de 25 points de base, comme prévu. Ce mouvement est motivé par un ralentissement de la croissance et une inflation maîtrisée.
En adoptant un discours plus accommodant, elle renforce les anticipations de nouveaux assouplissements monétaires dans les mois à venir.
Chine : Des signaux économiques contrastés
Les derniers indicateurs d’activité en Chine sont inférieurs aux attentes :
Indice PMI des services : 51
Indice PMI manufacturier : 50,1
Ces chiffres reflètent un affaiblissement de la demande en raison d’un marché du travail fragilisé et d’une baisse des commandes à l’exportation.
Stratégie d’investissement : Prudence face aux risques politiques
Malgré une accalmie politique cette semaine et des indicateurs suggérant une baisse possible des taux, nous considérons que les risques géopolitiques et commerciaux restent sous-estimés.`
Nos choix stratégiques
✅ Approche prudente sur les actions
✅ Neutres sur les obligations en zone euro en raison de leur valorisation attractive
✅ Favoriser les actions protégées et moins exposées à la technologie américaine
✅ Privilégier la duration européenne et les obligations d’entreprises par rapport aux obligations gouvernementales
Cet article offre une analyse approfondie des dynamiques économiques et financières mondiales. Les investisseurs doivent rester vigilants face aux incertitudes politiques et commerciales, qui continueront d’influencer les marchés dans les prochains mois.
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