Trump, Fed, Chine : Quand l’Incertitude Politique Agite les Marchés Financiers

Richard MODESTO
28 avr.
3 min de lecture

Depuis plusieurs semaines, les marchés financiers oscillent au gré des déclarations de l'administration Trump, entre

craintes sur l'indépendance de la Fed et espoirs d'apaisement sur le front commercial sino-américain.

Trump et la Fed : Menace ou stratégie calculée ?

La nervosité est montée d'un cran lorsque Larry Kudlow, directeur du Conseil économique national des États-Unis, a révélé que Donald Trump s’était interrogé sur la possibilité de destituer Jerome Powell, président de la Réserve fédérale (source officielle Fed). Cette annonce a provoqué une chute immédiate des actions et du dollar, ainsi qu'une hausse des taux souverains américains.

Cependant, dans un retournement de communication, Donald Trump a précisé le lendemain ne pas vouloir renvoyer Jerome Powell, tout en espérant voir la Fed réduire rapidement ses taux directeurs. Ce changement de ton a permis aux marchés de récupérer leurs pertes, éloignant le spectre d'une perte de confiance massive dans l'indépendance de la banque centrale.

Vers un apaisement des tensions commerciales avec la Chine ?

Sur le plan commercial, un nouveau signal d'apaisement a émergé : Donald Trump et son conseiller économique Stephen Bessent se sont montrés plus conciliants envers la Chine. Ils ont laissé entendre que les droits de douane bilatéraux pourraient être réduits, sous réserve d'obtenir des concessions de Pékin.

Selon plusieurs médias (Bloomberg), la Chine envisagerait de suspendre certains droits de douane sur les équipements médicaux, produits chimiques industriels et avions américains. Néanmoins, aucune confirmation officielle n'est venue de Pékin, entretenant ainsi une volatilité accrue sur les marchés.

Malgré cette incertitude, l'administration américaine se montre optimiste : des accords commerciaux pourraient être signés avec plusieurs pays d’ici au troisième trimestre, ce qui serait un soutien important aux actifs risqués avant la fin de l'année.

Impact immédiat sur les marchés financiers

Conséquence directe de ces annonces :

Hausse des actions et du dollar américain
Baisse des taux souverains US
Effet d'entraînement positif sur les actifs européens.

L'optimisme reste toutefois fragile face à des fondamentaux économiques qui se dégradent :

Aux États-Unis, les indices PMI (IHS Markit) montrent un ralentissement, avec un indice composite à 51,2, inférieur aux attentes.
Le Beige Book de la Fed confirme que les entreprises s'inquiètent de l'impact des droits de douane sur leurs coûts et leur demande.
En zone euro, la confiance des consommateurs continue de se détériorer (-16,7) et l'activité des services est en contraction (49,7), malgré une meilleure tenue du secteur manufacturier.

Le rôle central des banques centrales

Dans ce contexte d'incertitudes commerciales et de dégradation économique, les banques centrales jouent un rôle clé :

Aux États-Unis, plusieurs membres de la Fed appellent à la prudence pour ne pas alimenter l’inflation.
En Europe, Philip Lane, économiste en chef de la BCE (Banque centrale européenne), évoque une possible baisse des taux de 50 points de base.
Au Japon, malgré une légère reprise de l'inflation à Tokyo, la Banque du Japon reste vigilante face aux tensions commerciales.

Perspectives d’investissement : prudence et sélectivité

Dans cet environnement volatil, la prudence reste de mise :

Exposition limitée aux actifs risqués.
Préférence pour le crédit investment grade, offrant un meilleur profil risque/rendement que les actions ou les obligations souveraines dans le contexte actuel.

Pour en savoir plus sur les stratégies d'investissement adaptées à un environnement incertain, retrouvez également notre article : Comment protéger votre portefeuille en période de volatilité ? www.rautmanncollins.com