Eco Hebdo 30.10.2023

EUROPE

La semaine s’est clôturée à la baisse pour les marchés financiers Européens.

Une des causes a été, la remontée des taux souverains atteignant des niveaux historiquement haut, notamment le 10 ans US ayant dépassé 5% pour la première fois depuis 2007.

La semaine aura été marquée par la décision ce jeudi de la BCE d’annoncer une pause lors de son discours, ce qui signe, à ce jour, la fin du cycle de relèvement des taux le plus rapide de son histoire, avec dix hausses consécutives.

Les nombreuses publications trimestrielles d’entreprises de la semaine dernière, ont été globalement décevantes, portant le Stoxx Europe 600 en territoire négatif.

EUROSTOXX 600

-0,97%

ETATS UNIS

Un peu plus de 40% des entreprises constituant le S&P500 ont publié leurs résultats trimestriels, et environ 75% d’entre elles ont communiqué des publications supérieures aux attentes en termes de bénéfices par action.

Sur le plan macro, la croissance « core » du PIB (ex-alimentation/énergie) au 3ème trimestre a progressé de +2,4% face aux +3,7% au trimestre précédent.

Les inscriptions hebdomadaires au chômage remontent à 210 000, contre 200 000 la semaine passée.

Les rendements obligataires se sont ainsi détendus en fin de période, le 10 ans US repassant sous la barre des 4,90%.

Les ventes de logements neufs en septembre sont sorties au-dessus des attentes (759 000 contre 680 000 estimés) malgré des taux hypothécaires au plus haut en 23 ans.

​S&P500

-2,53%

CHINE

En Chine, les bénéfices du secteur industriel ont augmenté de 11,9% en glissement annuel en septembre, après un bond de 17,2% en août.

Les autorités ont annoncé une nouvelle émission spéciale de dette souveraine d'un milliard de RMB au quatrième trimestre 2023, faisant passer le ratio du déficit budgétaire pour 2023 de 3% à environ 3,8%, pour la première fois depuis 1998.

Sur le plan géopolitique, les appels à une stabilisation des relations bilatérales entre la Chine et les États-Unis se multiplient. Xi Jinping a rencontré le gouverneur californien Gavin Newsom à Pékin et des sociétés d’importation chinoises ont signé des accords d'exportation de soja américain

​MSCI EM

-1.57%

CONCLUSION

Les tensions géopolitiques ravivent les craintes de nouvelles répercussions sur le prix de l’énergie, mais accentue également la volatilité sur les marchés obligataires qui s’est hissée à un niveau comparable à celui observé lors de la crise financière de 2008.

La volatilité revient sur sa moyenne 200 jours.

Dans ce contexte, nous allons procéder à un rééquilibrage de l'ensemble des portefeuilles Maestro et Eq Réactive.

Les objectifs poursuivis sont les suivants:

• Augmenter la quantité des fonds présents, afin d'assurer une plus grande diversification

• Renforcer la partie obligataire

• Renforcer les actions Chinoises / Or / Matières premières

• Réduire les actions sur les autres thématiques

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