Contraction des PMI

Market Point 30/05/2023

Europe

En Europe, le PMI manufacturier ressort en contraction à 44.6, au plus bas depuis la crise Covid, tandis que le PMI des services accélère à la hausse à 55.9.

L’Allemagne entre officiellement en récession, avec une contraction de son PIB de -0.3% au 1er trimestre, après -0.5% au trimestre précédent.

D'un point de vue graphique, les cours atteignent leur plus haut depuis début 2022 sur l'Eurostoxx50, nous incitant à la prudence. Une zone d'achat intéressante serait un retour vers les 3500 points.

Etats Unis

Le PMI des services surprend à la hausse à 55.1 contre un PMI manufacturier qui se contracte à 48.5.

La croissance tient bon aux États-Unis, et enregistre une progression de 1.3% de son PIB, tirée par un marché de l’emploi et une consommation des ménages.

D'un point de vue graphique, les actions américaines sur le SP500 auraient un léger potentiel de hausse pouvant atteindre 4300/4500 points. A ce stade nous réduisons l'exposition.

Concernant le Nasdaq100, l'analyse est identique au SP500.

Emergents

La Chine a encore une fois enregistré des résultats en deçà des attentes, en perdant 3.9% du fait des préoccupations accrues sur l’essoufflement de la dynamique de reprise.

En Chine, la Banque populaire de Chine (BPC) a maintenu les taux de prêt de référence inchangés.

Au niveau graphique, sur le FTSE China A50, nous arrivons sur une zone attractive d'achat à surveiller.

En Inde, l’indice des prix à la consommation d’avril s’est replié à 4.7% contre 5.7% en mars. Le déficit commercial s’est réduit à son plus bas niveau sur 2 ans, en raison de la baisse plus prononcée des importations (-14.1% en glissement annuel (GA)) par rapport aux exportations (-12.6% en GA). La taxe sur les bénéfices exceptionnels pour le pétrole brut a été réduite à zéro, contre 4 100 roupies par tonne.

Nous maintenons un biais positif sur le NIFTY 500, avec une vérification de la zone des 16000 points. En cas de franchissement de la zone assortie de volumes significatifs, les prix pourraient rejoindre le haut du canal de tendance.

Matières premières

Le cours de métaux précieux / matières premières ont subit un net repli ces dernières semaines, nous restons attentifs afin de profiter d'un éventuel positionnement sur les zones de prix proches du cours actuel.

Obligations

Nous restons prudents sur les obligations qui selon nous se situent dans une zone de compression des prix, avec une sortie de canal à venir.

Etats Unis

Europe

Marchés émergents

High Yield

Achevé de rédigé le 30/05/2023

• L'indice PMI, pour “Purchasing Manager's Index” (indice des directeurs des achats), est un indicateur permettant de connaître l'état économique d'un secteur.

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