Tensions Diplomatiques, Perspectives Économiques et Rivalités Technologiques : un Tour d’Horizon

Richard MODESTO
4 févr.
4 min de lecture

Eco Hebdo

Point économique hebdomadaire : États-Unis, Europe, Asie

En début de semaine, des tensions diplomatiques entre les États-Unis et la Colombie ont fait surface suite au refus de la Colombie d’accepter les migrants expulsés par le président Donald Trump [1]. Cette situation illustre la détermination de Donald Trump à recourir aux droits de douane comme levier de négociation, tant sur le plan commercial que migratoire. Ainsi, à compter du 1er février, une taxe de 25 % frappera les produits mexicains et canadiens, tandis que des mesures visant les produits chinois sont toujours en discussion.

Des Indicateurs Économiques en Demi-Teinte aux États-Unis

Sur le plan économique, la croissance américaine a rassuré au quatrième trimestre 2024 (+2,3 % en glissement annuel) grâce à la solidité de la consommation des ménages [2]. Toutefois, plusieurs éléments pourraient peser sur l’activité :

Réduction des dépenses publiques et de la taille de l’administration fédérale
- Le gel total des fonds d’assistance fédéraux, même s’il est temporairement suspendu par un juge, reste un signal fort de la volonté de maîtriser les finances publiques.
- Les incitations à la démission des fonctionnaires fédéraux pourraient également affecter le marché du travail à moyen terme.
Déclin de l’Indice de Confiance des Consommateurs
- L’indice de confiance enregistre son deuxième mois consécutif de recul, porté par un optimisme en berne sur l’emploi, l’inflation et les taux d’intérêt élevés.
- Malgré tout, la Réserve fédérale (Fed) maintient ses taux directeurs, estimant que sa politique monétaire demeure adaptée compte tenu de la croissance résiliente et d’une inflation qui tarde à ralentir [3].

Décision de la BCE : Baisse de 25 Points de Base

Du côté européen, la Banque centrale européenne (BCE) a annoncé une diminution de 25 pb de ses taux directeurs [4]. Cette décision vise à soutenir une croissance au point mort pour le T4 2024 (0 %), affaiblie par l’Allemagne et la France, alors que les pays périphériques continuent de tirer leur épingle du jeu.

Bank Lending Survey

L’enquête sur le crédit bancaire offre une image contrastée :
- Hausse de la demande de crédit des ménages, de bon augure pour la consommation.
- Faible demande de crédit des entreprises, en raison de carnets de commandes insuffisamment remplis.

En Chine : Vers une Nouvelle Génération d’IA

Les indices PMI chinois signalent un ralentissement tant dans l’industrie que dans les services, mais la Chine s’affirme sur le terrain de l’innovation technologique. L’arrivée de DeepSeek, une nouvelle IA prétendument plus performante que ChatGPT, a marqué les esprits [5] :

Avantages Mis en Avant :
- Coûts de développement annoncés à 6 millions de dollars, contre plus de 100 millions pour ChatGPT.
- Architecture optimisée limitant la consommation d’énergie et le recours à des puces avancées comme celles de NVIDIA.
Impact sur les Marchés :
- Chute temporaire des actions technologiques, en particulier chez les fournisseurs de puces et sur le Nasdaq.

Stratégie d’Allocation : Prudence et Neutralité

Dans ce contexte marqué par l’incertitude entourant la politique de Donald Trump, les répercussions sur l’économie mondiale et la posture de la Fed, notre positionnement reste prudent :

Allocation Neutre : en actions et en obligations.
Sélection d’Actions : privilégier les valeurs moins exposées à la Tech américaine et offrant une certaine protection.
Duration Américaine : approche prudente compte tenu des risques pesant sur la politique monétaire.
Obligations d’Entreprises : plus attractives que les obligations gouvernementales dans la configuration actuelle.

Pour en savoir plus sur nos analyses et nos recommandations, découvrez le blog de Rautmann & Collins.

Sources Fiables pour Approfondir

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