L’économie mondiale en suspens : Fed prudente, BCE immobile, Japon relance

Eco Hebdo — Semaine du 27 octobre au 2 novembre 2025

Revue macro-financière hebdo – États-Unis, Europe, Asie : Fed, BCE, BoJ et marchés mondiaux à la croisée des chemins.

États‑Unis : La Fed temporise face à un ralentissement mesuré

L’économie américaine montre des signes de fatigue maîtrisée.Le PMI manufacturier s’établit à 52,2 en octobre, signalant une activité toujours en expansion (Bloomberg). L’inflation annuelle reste contenue à 3 %, tandis que la Fed prépare un nouvel assouplissement de 25 pb d’ici la fin de l’année (J.P. Morgan).

Les marchés saluent ce scénario « goldilocks » — croissance molle, inflation modérée — avec un S&P 500 en hausse de +0,8 % sur la semaine. Les mégacaps technologiques dominent toujours, mais Goldman Sachs met en garde : la valorisation du secteur dépasse désormais ses fondamentaux.

Europe : Inflation sous contrôle, croissance en veille

La zone euro poursuit sa trajectoire molle : l’inflation recule à 2,1 %, contre 2,2 % le mois dernier (ECB).La BCE maintient son taux directeur à 2 %, confirmant sa stratégie de statu quo.Selon Lombard Odier, la croissance européenne restera proche de 1 % en 2025, freinée par la faiblesse de l’industrie allemande et le repli du moral des entreprises.

Les marchés actions stagnent, les investisseurs privilégiant les valeurs défensives : santé, télécoms et services essentiels. Edmond de Rothschild souligne que les flux sortent progressivement des cycliques pour se repositionner sur les entreprises à rendements durables.

Asie : Le Japon prend le relais, la Chine s’essouffle

La nomination de Sanae Takaichi à la tête du gouvernement japonais relance les espoirs : un plan de relance de 14 000 milliards ¥ est attendu d’ici décembre (Reuters). Le Nikkei 225 bondit de +3,6 %, porté par les valeurs industrielles et technologiques.

En Chine, la croissance du troisième trimestre reste solide (+4,8 %) mais les tensions commerciales et la crise immobilière continuent de peser. La PBoC prépare de nouvelles mesures ciblées pour stimuler la demande domestique (Rothschild & Co).

L’Asie reste contrastée : le Japon s’installe comme moteur régional, tandis que la Chine et l’ASEAN avancent à pas prudents.

Politique & géopolitique : Un fragile équilibre mondial

Entre Washington et Pékin, les tensions se calment : un accord commercial partiel aurait été trouvé, évitant de nouvelles hausses de droits de douane.En Europe, les budgets 2026 se préparent sous tension, entre contraintes de dette et réarmement. Et au Japon, la relance budgétaire devient une arme politique assumée.

Ce climat d’attentisme orchestré laisse les marchés en quête de visibilité, dans un monde où la politique façonne désormais la macroéconomie.

Banques centrales : Convergence lente vers l’assouplissement

• Fed : prête à réduire ses taux dès décembre, après 18 mois de resserrement.

• BCE : en attente, face à une inflation qui revient dans la cible.

• BoJ : engage une normalisation progressive, sans casser la dynamique du yen.

• PBoC : soutient sélectivement les entreprises en difficulté.

Les politiques monétaires se rapprochent, mais sans synchronisation : le monde entre dans une ère de “stabilité sous contrôle”, où la vigilance prime sur la vitesse.

Idées d’investissement (grandes masses) – Semaine du 27 octobre au 2 novembre 2025

Analyse à caractère général, non constitutive d’une recommandation personnalisée ni d’une incitation à investir.

• Actions US : maintenir l’exposition, en privilégiant les leaders technologiques à cash-flow solide.

• Actions Europe : renforcer les valeurs défensives et à haut dividende.

• Actions Asie : surpondérer le Japon, prudence sur la Chine.

• Obligations : opportunité sur la dette investment-grade à maturité courte.

• Or & matières premières : l’or reste refuge dans un monde de taux réels modérés.

• Trésorerie : conserver une poche de liquidité pour profiter des corrections sectorielles.

Disclaimer — Informations générales, non constitutives d’une recommandation personnalisée ni d’une incitation à investir.

Avertissement : Les performances passées ne préjugent pas des performances futures. Les données économiques présentées dans cet article sont susceptibles d’évoluer. Ce document ne constitue pas un conseil en investissement.