Entre espoir et prudence : les marchés face au tournant des banques centrales

Richard MODESTO
il y a 4 jours
3 min de lecture

Eco Hebdo — Semaine du 18 au 24 août 2025

Fed plus souple à Jackson Hole, reprise timide en Europe, Chine prudente, inflation japonaise élevée. Nos idées d’allocation en fin d’article.

États-Unis — Une économie encore solide, mais des signaux de prudence

Les indicateurs économiques américains (PMI de S&P Global) montrent que l’activité reste robuste en août. L’économie continue de croître, mais les hausses de tarifs font remonter les coûts.À Jackson Hole, Jerome Powell, président de la Fed, a reconnu que l’inflation ralentit mais reste vigilante. Les marchés y ont vu un signe qu’une baisse de taux pourrait arriver d’ici la fin de l’année (Goldman Sachs, Edmond de Rothschild).

Côté entreprises, la grande distribution bouge : Target chute après l’arrivée d’un nouveau PDG, preuve d’un manque de confiance dans sa relance. Lowe’s, au contraire, publie des résultats solides et annonce une grosse acquisition dans le bâtiment.

👉 À retenir : l’économie américaine tient, mais Goldman Sachs estime qu’il y a plus de risques de correction que d’opportunités sur les actions US à court terme.

Europe — Une reprise fragile mais encourageante

Les PMI de la zone euro repassent légèrement au-dessus de 50 (51,1), ce qui indique une activité en croissance, même si elle reste faible. L’industrie montre enfin quelques signes d’amélioration.

La BCE n’a pas bougé ses taux depuis juillet. Elle devrait rester prudente jusqu’à sa prochaine réunion de septembre. Au Royaume-Uni, la Banque d’Angleterre a baissé son taux directeur à 4,0 % mais reste vigilante : l’inflation est encore trop élevée (Edmond de Rothschild).

👉 À retenir : selon Edmond de Rothschild AM, l’Europe offre plus d’opportunités que les États-Unis pour les prochains mois.

Asie — La Chine reste prudente, le Japon sous pression

La banque centrale chinoise (PBoC) n’a pas bougé ses taux de référence en août. Pékin préfère avancer doucement, car la reprise reste fragile et le secteur immobilier est encore en difficulté.

Au Japon, l’inflation générale recule légèrement, mais l’inflation sous-jacente (hors énergie et alimentation) reste élevée à plus de 3 %. Cela pourrait pousser la Banque du Japon à commencer à relever ses taux d’ici l’automne.

👉 À retenir : en Asie, la Chine joue la carte de la prudence, tandis que le Japon s’oriente vers un retour progressif à des taux d’intérêt positifs.

Politique & géopolitique

Les tensions mondiales continuent de peser : discussions sur la sécurité de l’Ukraine à Washington, relation compliquée entre les États-Unis et la Chine, et incertitudes budgétaires en Europe. Ces éléments nourrissent la volatilité des marchés (Edmond de Rothschild).

Banques centrales — Résumé rapide

Fed (États-Unis) : discours plus souple, ouvre la porte à une baisse de taux si l’inflation continue de ralentir.
BCE (Europe) : en pause depuis juillet, nouvelles minutes publiées le 28 août.
BoE (UK) : taux à 4,0 %, mais inflation encore haute.
PBoC (Chine) : taux inchangés, soutien discret.
BoJ (Japon) : pourrait resserrer sa politique monétaire si l’inflation reste élevée.

Idées d’investissement (générales, non personnalisées)

Actions US : rester prudent, privilégier les grandes entreprises solides (technologie, santé). Risque de correction élevé (Goldman Sachs).
Actions Europe : biais positif à moyen terme, en particulier sur les secteurs industriels et de consommation (Edmond de Rothschild).
Obligations souveraines : possibilité de rallonger un peu la durée pour profiter d’une future baisse des taux.
Crédit : privilégier la dette d’entreprises solides (investment grade).
Or : conserver une position comme protection en cas de tensions géopolitiques.
Trésorerie : garder une part de liquidités pour profiter d’opportunités.

Disclaimer — Informations générales, non constitutives d’une recommandation personnalisée ni d’une incitation à investir.

📌 Avertissement : Les performances passées ne préjugent pas des performances futures. Les données économiques présentées dans cet article sont susceptibles d’évoluer. Ce document ne constitue pas un conseil en investissement.