Ralentissement global et banques centrales sous pression

Richard MODESTO
15 sept.
3 min de lecture

Eco Hebdo — Semaine du 8 au 14 septembre 2025

Analyse hebdo (8–14 sept. 2025) : US, Europe, Asie, banques centrales, géopolitique et idées d’investissement.

États‑Unis — Fed scrutée, emploi fragile, marchés hésitants

La semaine a été marquée par des statistiques contrastées :

Les demandes hebdomadaires d’allocation chômage sont reparties à la hausse, signe de ralentissement sur le marché de l’emploi (Reuters).
Les PMI/ISM des services ont légèrement reculé, confirmant la perte de vitesse de l’activité.
L’inflation sous-jacente est restée au‑dessus de 3 % en rythme annuel, renforçant la pression sur la Fed (Federal Reserve).

Côté entreprises :

Apple et Microsoft ont publié des résultats solides, mais les prévisions prudentes sur la demande pèsent sur le Nasdaq (Bloomberg).
Dans l’énergie, ExxonMobil a annoncé une réorganisation pour réduire ses coûts d’exploration.

Europe — BCE vigilante, économie en demi-teinte

L’indice ZEW allemand est ressorti en baisse, soulignant la défiance des investisseurs face au ralentissement industriel (ZEW).
L’inflation en zone euro s’est stabilisée autour de 2,6 %, permettant à la BCE de maintenir une posture attentiste (ECB).
Au Royaume‑Uni, le PIB d’août a montré une croissance nulle, confirmant un risque de stagnation prolongée (FT).

Côté entreprises :

LVMH a indiqué une croissance ralentie en Chine, impactant son chiffre d’affaires.
Siemens a annoncé un plan de cession d’actifs non stratégiques pour recentrer ses investissements.

Asie — Chine en repli, Japon sous tension monétaire

En Chine, la production industrielle a progressé moins qu’attendu (+3,8 % sur un an), confirmant l’essoufflement lié à la crise immobilière (PBoC, Reuters).
La banque centrale chinoise (PBoC) a injecté de la liquidité via ses opérations de MLF, tout en signalant sa volonté de soutenir le yuan offshore.
Au Japon, la BoJ a laissé sa politique inchangée, mais prépare le terrain pour une possible hausse en fin d’année (BoJ).
En Inde, la RBI a maintenu son taux directeur, soulignant la résilience de la croissance malgré les tensions inflationnistes (RBI).

Côté entreprises :

Toyota a annoncé une augmentation de sa production de véhicules hybrides, profitant de la demande mondiale croissante.
Alibaba a souffert d’une baisse de ses revenus e‑commerce domestiques, malgré la croissance de son activité cloud.

Politique & géopolitique

Aux États‑Unis, le débat autour de l’indépendance de la Fed a pris de l’ampleur, après les critiques politiques sur ses choix de taux.
En Europe, les discussions budgétaires en Italie inquiètent Bruxelles, ravivant le spectre de tensions sur la dette souveraine (Bloomberg).
En Asie, les tensions commerciales entre la Chine et les États‑Unis se sont renforcées, Washington maintenant ses tarifs douaniers sur les semi-conducteurs.

Banques centrales — synthèse globale

Fed : sous pression pour commencer à réduire ses taux dès septembre.
BCE : attentisme face à une inflation en repli mais toujours hétérogène.
BoE : prudence avec un PIB atone et une inflation persistante.
BoJ : statu quo mais possible resserrement fin 2025.
PBoC : interventions ciblées pour stabiliser la monnaie et l’activité.
RBI : maintien des taux, confiance dans la croissance domestique.

Idées d’investissement (perspective macro)

Actions US : sélectivité requise (technologie défensive, santé).
Actions Europe : opportunités dans les valeurs industrielles et consommation résiliente.
Obligations souveraines : US Treasuries et Bunds attractifs comme couvertures.
Crédit : privilégier l’Investment Grade, éviter le High Yield trop exposé.
Devises : soutien au dollar à court terme, volatilité sur le yen et le yuan.
Matières premières : or reste valeur refuge, pétrole stable malgré tensions géopolitiques.
Trésorerie : conserver des liquidités pour profiter des corrections de marché.

Disclaimer — Informations générales, non constitutives d’une recommandation personnalisée ni d’une incitation à investir.

Avertissement : Les performances passées ne préjugent pas des performances futures. Les données économiques présentées dans cet article sont susceptibles d’évoluer. Ce document ne constitue pas un conseil en investissement.